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| 玻璃期貨下跌空間有限 |
| 發(fā)布時(shí)間：2013/12/20 9:52:18 查看次數(shù)：3044 |
| 近期玻璃期貨大幅波動(dòng)，目前玻璃期貨遠(yuǎn)月交投重心仍然偏低，下跌空間有限，中線有望再度沖高。 從微觀層面看，目前河北沙河市場(chǎng)報(bào)價(jià)在1280元/噸，考慮沙河地區(qū)廠庫(kù)貼水200元/噸，期貨盤(pán)面平水價(jià)格在1480元/噸。期貨主力合約1405價(jià)格以1330元/噸為基準(zhǔn)，期貨盤(pán)面價(jià)格貼水沙河現(xiàn)貨價(jià)在150元/噸。而期貨對(duì)華東、華南的其他大型交割庫(kù)貼水幅度則更為驚人，對(duì)江蘇華爾潤(rùn)貼水238元/噸、對(duì)漳州旗濱貼水238元/噸，幾乎無(wú)注冊(cè)倉(cāng)單的可能。現(xiàn)階段有空間注冊(cè)倉(cāng)單的主要是武漢長(zhǎng)利、荊州億鈞、耀華集團(tuán)，但這三個(gè)交割庫(kù)庫(kù)容相對(duì)較小。三個(gè)交割庫(kù)總庫(kù)容僅2.2萬(wàn)噸，能夠注冊(cè)倉(cāng)單的最大量為1100手。超過(guò)該容量的空頭如果交割就只能以1480元/噸的高價(jià)向沙河等交割庫(kù)購(gòu)買(mǎi)倉(cāng)單而后在期貨盤(pán)面低價(jià)賣(mài)出。如果空頭選擇期貨盤(pán)面平倉(cāng)了結(jié)則會(huì)因期貨盤(pán)面大幅貼水的現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致期價(jià)停留在低價(jià)區(qū)域的時(shí)間會(huì)非常短暫。因此以目前的期貨盤(pán)面價(jià)格看，價(jià)格下跌的空間非常有限。 當(dāng)然不排除一些空頭為了擴(kuò)大期貨盤(pán)面空單利潤(rùn)，而寧愿承擔(dān)注冊(cè)倉(cāng)單的虧損以打壓期貨盤(pán)面價(jià)格的情況出現(xiàn)。近期沙河地區(qū)即出現(xiàn)了150張倉(cāng)單可能就是這種情況。但是在期貨大幅貼水的情況下，當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格僅僅出現(xiàn)短暫的小幅下跌。 從中期來(lái)看，5月通常是玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)淡旺季轉(zhuǎn)換期，下游需求方已經(jīng)開(kāi)始為即將到來(lái)的旺季備貨�，F(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始逐步上行。我們對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)研中，玻璃貿(mào)易商也表示對(duì)期貨市場(chǎng)的低價(jià)玻璃非常感興趣。而明年投產(chǎn)的玻璃生產(chǎn)線為13條，與今年27條生產(chǎn)線投產(chǎn)不可同日而語(yǔ)，供給端對(duì)價(jià)格的壓力將相對(duì)較小。 |
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